Walgreens Boots Alliance Inc. hisse senetleri, analistlerin Sycamore Partners tarafından başarılı bir satın alma olasılığı konusundaki şüpheciliğini dile getirmesi üzerine %6’dan fazla düşüş yaşadı. Bu düşüş, şirketin hisse senetlerinin özel sermaye firmasına potansiyel bir satış hakkındaki görüşmeler devam ederken Salı günü %28’e kadar yükselmesinin ardından geldi.
Piyasa performansı derecelendirmesini koruyan Leerink’ten analistler, durumun karmaşıklığına dikkat çekti. Leerink’ten Michael Cherny, özellikle serbest nakit akışı oluşturma konusunda olmak üzere, çok sayıda faktörün devrede olduğunu belirterek, potansiyel satın alma hakkındaki sorulara basit cevaplar vermeyi zorlaştırdığını ifade etti. Cherny, anlaşmanın varlık elden çıkarmaları veya gayrimenkul monetizasyonu girişimlerini içerebileceğini öne sürdü, ancak Walgreens’in geçmişteki sat-geri kirala işlemleri nedeniyle ikincisinin zorlu olabileceğini belirtti.
Hisse senedi üzerinde düşük ağırlık derecelendirmesi bulunan Morgan Stanley de konuya ilişkin görüş bildirdi. Analist Erin Wright, zorlu bir eczane ortamında potansiyel bir satışın bağlamını kabul etti ancak bir satın almanın uygulanabilirliğini sorguladı. Wright, Walgreens’in önemli borcu ve sınırlı nakit akışını, böyle bir işlem yoluyla değer yaratmak için net bir yol belirlemenin önündeki engeller olarak gösterdi.
Piyasa performansı derecelendirmesi veren Raymond James de Walgreens’in finansal görünümü göz önüne alındığında satış görüşmelerinden şaşkınlık duyduğunu ifade etti. Firmanın analisti, Walgreens’in düşen kazançları ve nakit akışı beklentileri, yaklaşık 15 milyar dolarlık yükümlülükler (net borç ve opioid ile ilgili yükümlülükler dahil), mağaza kapatmalarıyla ilgili diğer maliyetler ve önemli bir işletme sermayesi açığı nedeniyle bir anlaşmayı finanse etmenin zorluklarına işaret etti. Analist, mevcut hisse fiyatına dayanarak, piyasanın Walgreens’in ABD Retail Pharmacy işi için yaklaşık 13 kat proforma FAVÖK çarpanı öngördüğünü tahmin etti ve bunun Uluslararası segment ve Shields için değerlemeler dikkate alındığında bile cömert olduğunu belirtti.
Walgreens üzerinde al derecelendirmesi bulunan TD Cowen, biraz daha iyimser bir bakış açısı sundu. Analist Charles Rhyee, bir devralma olasılığından bahsetti ancak özel bir sermaye firmasının şirketin toparlanmasını hızlandırmak için ne yapabileceği konusunda netlik olmadığını belirtti. Rhyee’nin parçaların toplamı ve kaldıraçlı satın alma analizi, özel bir sermaye firmasının ABD Retail segmentinin performansını yönetimin mevcut planlarına eşit veya daha iyi hale getirme yeteneğine güvenmesi gerektiğini gösteriyor.
Yatırımcılar ve piyasa gözlemcileri, herhangi bir satın almanın Walgreens’in gelecekteki operasyonları ve finansal sağlığı üzerindeki potansiyel etkisine odaklanarak durumu yakından izlemeye devam ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
