Investing.com — S&P Global Ratings, Hikma Pharmaceuticals PLC’nin ve 9 Temmuz 2025 vadeli 500 milyon dolarlık tahvillerinin uzun vadeli ihraççı kredi notunu ’BBB-’den ’BBB’ye yükseltti. Bu not artışı, şirketin 2024 mali yılı sonuçlarına yansıyan sürekli güçlü iş momentumunun bir sonucu olarak gerçekleşti.
Hikma Pharmaceuticals, 2024 mali yılında %9’luk geniş tabanlı organik gelir artışıyla sağlam bir performans kaydetti. Bu büyüme, 100’den fazla yeni ürünün piyasaya sürülmesiyle desteklendi. Bu durum, Jazz Pharmaceuticals PLC’ye yapılan artan telif ödemeleri nedeniyle ABD Jenerik iş kolunda beklenen marj erozyonunu dengelemeye yardımcı oldu.
Şirketin geniş ürün portföyü ve Enjektabl ile Markalı iş kollarındaki yeni ürün lansmanları, Xellia Pharmaceuticals’ın ABD varlıkları gibi son satın almalarla birlikte Hikma’nın sürdürülebilir iş momentumuna katkıda bulundu. Şirket ayrıca isteğe bağlı harcamalara karşı ihtiyatlı bir yaklaşım sergiliyor ve tutarlı hissedar ödüllendirme politikalarına sahip.
Hikma’nın 9 Temmuz 2025 vadeli 500 milyon dolarlık kıdemli teminatsız tahviller şeklinde önemli bir vadesi olmasına rağmen, şirketin likit varlıkları ve 2029 yılına kadar vadesi dolmayan 1,15 milyar dolarlık taahhütlü rotatif kredi imkanı (RCF) altındaki önemli miktarda kullanılmamış tutarlar yeterli koruma sağlıyor.
S&P Global Ratings’in istikrarlı görünümü, Hikma’nın yıllık yaklaşık %4-%6 oranında iyi gelir büyümesini ve %26-%27 oranında istikrarlı veya hafif genişleyen FAVÖK marjlarını sürdüreceği varsayımına dayanıyor. Bu durum, önümüzdeki 12-24 ay içinde 200 milyon doların üzerinde yıllık serbest işletme nakit akışı (FOCF) ve FAVÖK’e oranla yaklaşık 1,5x düzeltilmiş borç ile sonuçlanmalı.
Hikma’nın güçlü finansal pozisyonu, yıldan yıla istikrarlı kredi metrikleriyle gösterdiği dirençli 2024 performansı ve 2025’e iyi bir başlangıç yapmasıyla destekleniyor. Şirketin 2024’teki organik gelir büyümesi %9 olarak gerçekleşti. Bu oran, tahminleri ve şirketin yaklaşık %6-%8 gelir büyümesi yönündeki kendi rehberliğini aştı.
9 Temmuz 2025 vadeli 500 milyon dolarlık tahvillerinin yakın vadeli olmasına rağmen, Hikma yeterli bir likidite pozisyonuna sahip. Bu durum, olumlu serbest nakit akışı beklentileriyle destekleniyor ve şirket, önümüzdeki haftalarda borcun zamanında refinansmanını öngörüyor.
Hikma’nın son zamanlarda satın almalarla güçlendirilen Enjektabl ve Markalı iş kollarındaki geniş ürün portföylerinin, ABD Jenerik iş kolundaki zorlukları dengelemesine yardımcı olması bekleniyor. Şirket ayrıca sağlam bir finansal pozisyon ve muhafazakar bir bilanço yapısına sahip. Son 10 yılda net borç/FAVÖK oranı sürekli olarak 2,0x’in altında kaldı.
İstikrarlı görünüm, S&P Global Ratings’in Hikma’nın iyi iş momentumunu sürdürme, ABD’nin ticaret tarife politikası sürtüşmelerine dayanma ve ABD Jenerik ve Enjektabl işlerindeki olası rekabet baskılarını dengeleme konusunda iyi konumlandığı görüşünü yansıtıyor. Şirketin önümüzdeki 12-24 ay içinde %4-%6 aralığında güçlü gelir büyümesi, %26-%27 düzeltilmiş FAVÖK marjları ve 200 milyon doların üzerinde yıllık FOCF sürdürmesi bekleniyor. Bu durum, FAVÖK’e oranla yaklaşık 1,5x düzeltilmiş borca dönüşecek.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
