Investing.com — Berenberg, Equinor ASA ADR (NYSE:EQNR) (OL:EQNR) hissesini Al’dan Tut’a düşürdü. Bu karar, ikinci çeyrekte beklenen önemli kaldıraç artışı ve uzun vadeli hissedar dağıtımlarına yönelik düşürülen beklentilere dayanıyor.
Aracı kurum analistleri, ABD açıklarında bulunan Empire Wind 1 projesinin iptal edilebileceğini öngörüyor. Bu durum, şirketin kaldıracının ilk çeyrekteki %10 seviyesinden ikinci çeyrekte %26’ya yükselmesine neden olabilir.
Bu artış, net borcun 5 milyar dolardan 13 milyar dolara yükselmesi beklenirken, kullanılan sermayenin yaklaşık olarak değişmeden kalmasından kaynaklanıyor.
James Carmichael liderliğindeki Berenberg analistleri bir notta şöyle belirtti: “Empire Wind 1 iptalinin özel etkisinin, South Brooklyn Marine Terminal’in (SBMT) 2,5 milyar dolar değer kaybı ve iptal ücretleri için karşılıklar (1,5-2 milyar dolar) olması bekleniyor.”
Berenberg ayrıca, üçüncü çeyrekte ödenmesi beklenen yaklaşık 3,9 milyar dolar tutarındaki geri alım programının devlet payı için bir karşılık içeriyor. Aynı zamanda, proje finansman kredisinden çekilen 1,5 milyar doların hızlandırılmış geri ödemesinin kaldıraç açısından nötr olduğunu belirtiyor.
Daha olumlu bir not olarak, Berenberg, Equinor’un temettüsünün sağlam kaldığını belirtiyor. Şirketin rehberliği, 2025’te çeyrek başına 0,37 dolar temettü ve yıllık 0,02 dolar artış öngörüyor. Bu, 2025’te sektör ortalamasının biraz üzerinde, yaklaşık %6’lık bir temettü verimine işaret ediyor.
2030 yılına kadar verimin %8’e yükselmesi beklenirken, sektör ortalaması ise %7’nin biraz üzerinde olacak.
Bununla birlikte, geri alımlar için görünüm daha belirsiz. Equinor 2025 için 5 milyar dolarlık geri alım öngörürken, Berenberg 2026 için 2,5 milyar dolarlık tahminini değiştirmedi. Ancak 2027’den itibaren geri alım modellemesini 1,5 milyar dolara düşürdü. Bu seviye, bilançodaki çekişi en aza indiriyor ve kaldıracı yaklaşık %25 seviyesinde sabit tutuyor.
Notta şu ifade yer alıyor: “Bu, 2026’dan 2030’a kadar ortalama %10’un biraz üzerinde toplam nakit getirisi anlamına geliyor, bu da %12’lik sektör ortalamasının altında.”
Analistler, derecelendirme düşüşünün yanı sıra Equinor için hedef fiyatlarını 325 NOK’tan 275 NOK’a indirdi.
Ek olarak, tahminlerini güncelleyerek 2025 FAVÖK ve düzeltilmiş hisse başına kazanç tahminlerini %5 düşürerek sırasıyla 37,1 milyar dolar ve 2,90 dolar olarak belirlediler.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
