Investing.com — Avrupa yarı iletken hisseleri, küresel makro koşulların daha da kötüleşmesi durumunda başka bir sert satış dalgasıyla karşılaşabilir. UBS, Küresel Finansal Kriz (GFC) veya Dotcom çöküşüne benzer ciddi bir gerileme senaryosunda yüzde 40’a varan ek düşüş olabileceği konusunda uyarıyor.
Sektör, 2 Nisan’da ABD’nin kapsamlı tarifeleri açıklamasından bu yana (bu tarih “Kurtuluş Günü” olarak adlandırılıyor) yüzde 5-20 oranında düzeltme yaşadı. Ayrıca 12 aylık zirvesinden yüzde 40-50 oranında geriledi.
Bununla birlikte, UBS analistleri bu düşüşün hala 2018 ticaret savaşı ve COVID-19 gibi daha hafif geçmiş dönemlerle uyumlu olduğunu, koşulların kötüleşmesi durumunda daha fazla düşüş için alan bıraktığını belirtiyor.
Francois-Xavier Bouvignies liderliğindeki analistler bir notta şöyle yazdı: “Dotcom Balonu ve GFC’nin daha büyük piyasa şoklarında yaşanan yüzde 70-80’lik zirveden dibe düşüşe kıyasla potansiyel olarak yüzde 20-40 daha fazla düşüş olabilir.”
Mevcut bu gerileme “büyük ölçüde değer kaybından kaynaklanıyor”. Hisse fiyatları, özellikle yarı iletken sermaye ekipmanı (SemiCap) şirketleri için, kazanç tahminlerinden daha keskin düşüyor.
Analistler ayrıca SemiCap hisselerinin genel yarı iletkenlere göre daha savunmacı olduğu fikrine karşı çıkıyor. “Hem Yarı İletkenler hem de SemiCap’ler büyük düşüş döngülerinde benzer düşüşler yaşıyor” diye vurguluyorlar.
UBS, senaryo analizinde üç yol modelliyor: tarifelerin geri çekilmesi, tarife kaynaklı hafif bir gerileme ve artan ticaret gerilimleriyle birlikte ciddi bir küresel resesyon. Potansiyel yüzde 20-40’lık düşüş, ciddi durum senaryosu kapsamına giriyor.
Bazı hisseler halihazırda önemli düşüşleri fiyatlamış durumda. Örneğin, Infineon (OTC:IFNNY) Technologies (ETR:IFXGn) ve NXP (NASDAQ:NXPI), UBS’in hafif gerileme varsayımlarının yüzde 50-60’ını fiyatlarken, ASML (AS:ASML) sadece yüzde 30’unu yansıtıyor.
Buna karşılık, bazı şirketler düşük taban seviyeleri ve yüksek faiz yükleri nedeniyle kazançlarının negatife dönebileceğini görebilir. Analistlere göre, Siltronic ve ams-OSRAM gibi firmalar “en büyük yüzdesel düşüşleri görebilir.”
Mevcut volatilite ortamında analistler, analog çip üreticilerini en iyi konumlanmış grup olarak vurguluyor.
Analistler, analog isimlerin uzun süreli envanter düzeltmesinden sonra döngü toparlanma potansiyelinden, sıkıntılı değerlemelerden ve ABD tarifeleri nedeniyle Çin’de olası pazar payı kazanımlarından yararlandığını savunuyor.
Notta “Analog, çoğu senaryoda en iyi konumlanmış görünüyor” ifadesi yer alıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
